2013年4季度日產(chǎn)工程機(jī)械銷量同比大幅增長

 中國已成為日本單一最大出口國,2012年中國市場占日本出口總額18.1%(包括香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易將達(dá)到21.2%),超過美國的17.8%,位居第一位;但是,日本市場占中國進(jìn)出口市場份額均已滑落到10%以下,中國對日本的依賴程度在逐步降低。

  我們的系列報(bào)告將立足于選擇代表性日本行業(yè)及企業(yè),通過跟蹤日本在華子公司/合資公司的經(jīng)營戰(zhàn)略和發(fā)展動(dòng)態(tài),以提供另一個(gè)視角供投資者綜合判斷其未來發(fā)展前景。本篇報(bào)告將重點(diǎn)討論工程機(jī)械和汽車兩個(gè)子行業(yè)。

  我們看到了什么?

  中國在加速國產(chǎn)化進(jìn)程:無論是工程機(jī)械中的核心零部件還是汽車中的豪華品牌,中國都在通過兼并收購、自主研發(fā)的方式加速國產(chǎn)化過程,這將對日本企業(yè)出口產(chǎn)生巨大影響;

  美系品牌近期發(fā)展激進(jìn):工程機(jī)械中卡特彼勒2013年逆市增長24.9%,在中國挖掘機(jī)市場份額達(dá)到8.3%,位居第二位;通用汽車計(jì)劃2014-2015年在中國產(chǎn)能擴(kuò)張60%,這將對日本等其它高端品牌在中國市場的拓展形成壓力。

  日本企業(yè)在中國的表現(xiàn)?

  日系工程機(jī)械2013年4季度銷量同比大幅增長:小松、日立、神鋼、住重挖掘機(jī)銷量分別同比增長68.8%、21.3%、67.9%和103.1%,日系品牌市場份額達(dá)到25.4%,盡管距離2010年最高點(diǎn)35.4%還有差距,但相比3季度提升2.3個(gè)百分點(diǎn);

  日系車在2013年4季度復(fù)蘇強(qiáng)勁:豐田、本田、日產(chǎn)、馬自達(dá)、鈴木銷量分別同比增長98%、97%、114%、76%和2%,市場份額達(dá)到19%,已接近釣魚島事件前的水平。

  我們對中國市場的預(yù)期?

  我們預(yù)計(jì),2014年中國工程機(jī)械各產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)5%-10%的增長:其中挖掘機(jī)有望同比增長6%;從目前市場反饋上看,銷量在如期改善,但現(xiàn)金流情況仍不樂觀,個(gè)別企業(yè)應(yīng)收帳款逾期率達(dá)到20%,違約拖機(jī)比例接近10%,仍需關(guān)注;

  我們預(yù)計(jì),2014年中國乘用車行業(yè)實(shí)現(xiàn)12%-13%的增長;其中,SUV板塊將實(shí)現(xiàn)30%的高增長,且這一趨勢將在未來3-5年得以持續(xù);小型車銷量有望同比增長10%,混動(dòng)車型將在2016年之后迎來爆發(fā)式增長。