鐵礦石期貨合約:可進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單和提貨單交割

證監(jiān)會9月13日公告批準(zhǔn)大商所鐵礦石期貨合約交易,同日,大商所發(fā)布通知就鐵礦石合約及相關(guān)規(guī)則內(nèi)容公開征求市場各方建議,意見征求截止日期為2013年9月24日。與以往品種最大的不同是,鐵礦石不僅可以進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單交割,也可以進(jìn)行提貨單交割。

據(jù)大商所公布的期貨合約內(nèi)容,鐵礦石合約交易單位為每手100噸,最小變動價(jià)位是每噸1元人民幣,合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%,最低交易保證金為合約價(jià)值的5%,合約交易月份為1月份~12月份,最后交易日和交割日分別為合約月份第10個(gè)交易日和最后交易日后第3個(gè)交易日,交割方式為實(shí)物交割。

根據(jù)鐵礦石交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)征求意見稿,鐵礦石基準(zhǔn)交割品是鐵品位為62%的粉礦,鐵品位在60%以上粉礦和精礦均可以替代交割。標(biāo)準(zhǔn)品按照最大宗主流的鐵礦石設(shè)計(jì),并納入微量元素指標(biāo)限制。

大商所工業(yè)品部專家還透露,在合約交易標(biāo)的確定方面,鑒于我國大型礦山基本都是鋼廠自有,鋼廠面臨的鐵礦市場風(fēng)險(xiǎn)主要在于進(jìn)口礦,貿(mào)易商也大多集中在進(jìn)口礦方面,因此交易所從服務(wù)產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā),選取我國消費(fèi)、貿(mào)易中價(jià)格代表性強(qiáng)、避險(xiǎn)需求大的、含鐵量62%的進(jìn)口粗粉作為交易標(biāo)的。

根據(jù)交易細(xì)則和交割細(xì)則修正案征求意見稿,鐵礦石合約交易指令每次最大下單數(shù)量為1000手,交割單位為10000噸。個(gè)人客戶鐵礦石持倉和非交割單位整數(shù)倍持倉不允許交割。合約可以采用一次性交割,在合約最后交易日閉市后,不允許交割的持倉仍未能平倉的,由交易所按照“不允許交割持倉優(yōu)先,含有時(shí)間最短持倉的交割單位整數(shù)倍持倉優(yōu)先”原則,選擇對手方持倉對沖平倉價(jià)按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算。

就結(jié)算而言,與以往品種最大的不同是,鐵礦石不僅可以進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單交割,也可以進(jìn)行提貨單交割。

對此,大商所解釋認(rèn)為,鐵礦石單位價(jià)值較低,相同的交割成本對鐵礦石期貨影響更大,在倉單交割外設(shè)計(jì)了提貨單交割制度,主要是為降低期貨交割成本,相對于傳統(tǒng)的倉單交割,節(jié)省了入出庫、短倒、逆向物流等費(fèi)用,合計(jì)約20元/噸~40元/噸。

此外,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法修正案征求意見稿,在保證金體系設(shè)計(jì)上,大商所對臨近交割的鐵礦石期貨合約的保證金進(jìn)行梯度收取,即鐵礦石期貨合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月的第十個(gè)交易日起,合約交易保證金提高至合約價(jià)值的10%;鐵礦石期貨合約進(jìn)入交割月份后,合約交易保證金提高至合約價(jià)值的20%。

在持倉管理上,合約月份雙邊持倉總量小于等于80萬手時(shí),鐵礦石合約每手交易保證金為合約價(jià)值的5%,大于80萬手時(shí)為7%;在持倉限額方面,當(dāng)鐵礦石合約單邊持倉小于等于20萬手時(shí)期貨公司會員不限倉,大于20萬手時(shí),據(jù)該合約持倉限額不得大于單邊持倉的25%。

非期貨公司會員和客戶的鐵礦石合約一般月份持倉限額為4萬手和2萬手,交割月前一月第10個(gè)交易日起非期貨公司會員和客戶的持倉限額分別為12000手和6000手,交割月份非期貨公司會員和客戶的持倉限額分別為4000手和2000手。