印度取代中國(guó)成為全球鋼鐵業(yè)“火車(chē)頭”?

隨著鋼材價(jià)格暴跌、陷入困境的中國(guó)生產(chǎn)商將過(guò)剩庫(kù)存大量投放到國(guó)際市場(chǎng),人們很難在全球鋼鐵業(yè)中找到一個(gè)亮點(diǎn)。但如果認(rèn)真思考一下,悲觀的行業(yè)觀察家至少可以從印度這個(gè)亞洲第二大新興市場(chǎng)中看到一些樂(lè)觀的理由。

國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)(World Steel Association)總干事埃德溫-巴松(Edwin Basson)表示:“真的只有一個(gè)地方具備讓全球鋼鐵市場(chǎng)擺脫當(dāng)前低迷的長(zhǎng)期潛力,那就是印度。然而,盡管印度有巨大的未得到滿足的需求,而且經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大,但什么時(shí)候人們才能感受到這一切?這是一個(gè)大問(wèn)題?!?/p>

印度已經(jīng)是全球第四大鋼鐵生產(chǎn)國(guó),并有望在一兩年內(nèi)取代美國(guó),成為全球第三大生產(chǎn)國(guó)。印度的鋼鐵消費(fèi)量只有全球最大鋼鐵消費(fèi)國(guó)中國(guó)的十分之一,但至少處于增長(zhǎng)之中。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch)估計(jì)明年印度鋼鐵消費(fèi)量增長(zhǎng)8%。

印度也在增加產(chǎn)能,帶頭的是三大生產(chǎn)商:塔塔鋼鐵(Tata Steel)、京德勒西南鋼鐵公司(JSW Steel),以及國(guó)有的印度鋼鐵管理局公司(Steel Authority of India)。上月,塔塔鋼鐵在印度東部奧里薩邦(Orissa)的一座大型工廠舉行了開(kāi)業(yè)典禮,該工廠最終將使其產(chǎn)量接近翻倍。

塔塔鋼鐵在許多方面都體現(xiàn)了印度在世界鋼鐵市場(chǎng)上的獨(dú)特位置。最近幾年,該公司總是虧損的歐洲部門(mén)遭受廉價(jià)進(jìn)口和需求平淡的沖擊。塔塔鋼鐵現(xiàn)在正在采取措施,出售其經(jīng)營(yíng)不善的英國(guó)部門(mén)的部分業(yè)務(wù),之前該部門(mén)在10月就已宣布裁員1200人。相形之下,該集團(tuán)印度部門(mén)的規(guī)模要小得多,產(chǎn)量只占集團(tuán)產(chǎn)量的三分之一,但業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻好得多,去年為集團(tuán)貢獻(xiàn)了80%的基礎(chǔ)利潤(rùn)。

然而,印度鋼鐵生產(chǎn)商卻并不樂(lè)觀,主要因?yàn)閮蓚€(gè)因素,第一個(gè)是中國(guó)。與全球其他地區(qū)的鋼鐵生產(chǎn)商一樣,隨著中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手向海外釋放過(guò)剩產(chǎn)能,印度鋼企普遍遭受沉重打擊。在截止2015年3月的財(cái)年里,印度鋼鐵進(jìn)口飆升72%,本財(cái)年又進(jìn)一步上升。

印度鋼鐵制造商感到憤懣。JSW的薩簡(jiǎn)-金達(dá)爾(Sajjan Jindal)表示,中國(guó)出口“造成了嚴(yán)重破壞”。按收入計(jì)算,JSW是印度第二大民營(yíng)鋼鐵制造商。金達(dá)爾說(shuō),國(guó)內(nèi)鋼鐵需求或許是在增長(zhǎng),但由于進(jìn)口完全吸收了增長(zhǎng)的需求,國(guó)內(nèi)產(chǎn)量停滯。

印度政府在今年8月對(duì)此作出回應(yīng),提高了多種鋼鐵產(chǎn)品的稅率和進(jìn)口關(guān)稅,一定程度上遏制了進(jìn)口鋼材的流入。但金達(dá)爾及其他實(shí)業(yè)家并未善罷干休,在他們推動(dòng)下,新德里的政策制定者們本月進(jìn)一步出臺(tái)了一系列力度輕微的反傾銷(xiāo)關(guān)稅。

第二個(gè)問(wèn)題是財(cái)務(wù)狀況極為糟糕。在2005年前后印度蓬勃發(fā)展期間,印度鋼鐵制造商們大舉借貸,以擴(kuò)大產(chǎn)能。其結(jié)果是,據(jù)瑞信(Credit Suisse)表示,整個(gè)鋼鐵行業(yè)的凈負(fù)債在過(guò)去十年飆升10倍,到今年約達(dá)500億美元。

惠譽(yù)分析師穆拉里達(dá)蘭-拉瑪克里斯南(Muralidharan Ramakrishnan)表示,這些借貸使印度鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)三分之一,僅在本財(cái)年就增加了1500萬(wàn)噸。但在產(chǎn)能飆升之際,全球鐵礦石價(jià)格暴跌,削弱了印度生產(chǎn)商由于國(guó)內(nèi)開(kāi)采的鐵礦石價(jià)格低廉而經(jīng)常享有的成本優(yōu)勢(shì),損害了它們的盈利能力。鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)中的關(guān)鍵原材料。
印度國(guó)內(nèi)的許多鋼鐵項(xiàng)目還遭遇了監(jiān)管障礙,導(dǎo)致孟買(mǎi)的Essar Steel等一度發(fā)展極快的鋼鐵集團(tuán)難以償還債務(wù)。眾多中小鋼企實(shí)際上已經(jīng)破產(chǎn)。外國(guó)生產(chǎn)商還受到官僚問(wèn)題的沖擊,尤其是韓國(guó)的浦項(xiàng)制鐵(Posco)——該公司在印度一個(gè)投資120億美元的項(xiàng)目已然擱置。按收入計(jì)算為全球最大鋼鐵集團(tuán)的安賽樂(lè)米塔爾(ArcelorMittal)兩年前放棄在印度興建一座大型工廠。

JSW的金達(dá)爾認(rèn)為,洗牌勢(shì)在必行。他說(shuō):“將有一場(chǎng)調(diào)整。”他預(yù)計(jì)許多小鋼企將被大集團(tuán)兼并。“這些小型鋼鐵生產(chǎn)商將會(huì)發(fā)現(xiàn)很難維持運(yùn)營(yíng);它們不夠環(huán)保,或者成本缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。”

其他人則較為樂(lè)觀,原因是印度人均鋼鐵使用量較低,而且在總理納倫德拉-莫迪(Narendra Modi)的領(lǐng)導(dǎo)下,經(jīng)濟(jì)向好。預(yù)計(jì)今后兩年印度增長(zhǎng)率將維持在7%以上,這有利于汽車(chē)制造商和其他鋼鐵消耗行業(yè)的發(fā)展。印度還出臺(tái)了財(cái)政刺激政策,大舉投資建設(shè)新的公路和鐵路,這也將有所幫助。

塔塔鋼鐵的財(cái)務(wù)總監(jiān)庫(kù)什科-查特吉(Koushik Chatterjee)表示,印度不會(huì)很快取代中國(guó)成為全球鋼鐵業(yè)的“火車(chē)頭”。但針對(duì)不公平進(jìn)口而采取的防范措施和新增政府支出至少可以讓印度鋼鐵業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)期。
他說(shuō):“可能出現(xiàn)的最大趨勢(shì)是加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的公共支出。若果真如此,未來(lái)將會(huì)光明得多?!?/p>