粗鋼產(chǎn)量逼近歷史最高位 多家機(jī)構(gòu)預(yù)警

自3月以來鋼價(jià)瘋狂反撲—— 粗鋼產(chǎn)量逼近歷史最高位 多家機(jī)構(gòu)預(yù)警:警惕大幅下跌回調(diào) 36家上市鋼企去年虧損583億元,今年一季度又虧損近40億元。

今年3月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量7065萬(wàn)噸,日均產(chǎn)量達(dá)到227.9萬(wàn)噸——已經(jīng)處于歷史相對(duì)高位,逼近最高231萬(wàn)噸日產(chǎn)紀(jì)錄。

從去年底“跌跌不休”到今年3月以來的螺紋鋼瘋狂上漲行情,鋼企與鋼貿(mào)商們?cè)诙潭處讉€(gè)月里體會(huì)到了什么叫“冰火兩重天”。面對(duì)從2330元/噸一路漲到3000元/噸的螺紋鋼價(jià)格,現(xiàn)在該做多還是做空?鋼材及黑色金屬系在5月的行情還會(huì)像4月那么火嗎?

5月3日,接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的惠譽(yù)等多家機(jī)構(gòu)及鋼鐵行業(yè)分析人士認(rèn)為,4月鋼價(jià)暴漲行情很難在5月持續(xù),鋼價(jià)上升帶來的產(chǎn)能及庫(kù)存回升將給5月鋼價(jià)帶來下行壓力,5月市場(chǎng)出現(xiàn)鋼價(jià)波動(dòng)回調(diào),將是大概率事件。

3月份盈利難掩一季度虧損局面

對(duì)鋼鐵行業(yè)而言,2015年市場(chǎng)的寒冷不堪回首。據(jù)Wind終端及長(zhǎng)江證券研報(bào)顯示,2015年,36家主要上市鋼企虧損總額為583億元,同比大跌1038%。

從單個(gè)公司來看,武鋼股份以75億元巨虧成為鋼鐵甚至所有上市公司中的“虧損王”,而酒鋼宏興和重慶鋼鐵則以73.6億元、60億元虧損額與武鋼一起位列虧損“三甲”。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),虧損額超過20億元的上市鋼企一共14家,占36家的38%;利潤(rùn)為正的企業(yè)數(shù)為15家,占比41%,但其中僅有河鋼股份(5.73億元)、新興鑄管(6億元)、寶鋼股份(10億元)3家凈利超過5億元,其他盈利則在數(shù)千萬(wàn)至2億元左右。

值得一提的是,受益于政府補(bǔ)貼等因素,上述36家上市鋼企營(yíng)業(yè)外收入同比增長(zhǎng)46%至121億元,其中僅去年四季度補(bǔ)貼等收入就高達(dá)89億元。若剔除這些非經(jīng)常性損益,則整個(gè)上市公司的扣非凈虧損則將擴(kuò)大至684億元。

“跌的越深,反彈越猛”。正是因?yàn)槿ツ赇撹F行業(yè)虧損異常慘烈,才有了春節(jié)之后的一波鋼鐵小陽(yáng)春行情。3月來,受益基建、地產(chǎn)開工及鋼貿(mào)商補(bǔ)庫(kù)存等短期需求向好,國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)上漲。

國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格曲線從3月以來一路持續(xù)飆升。其中,無(wú)錫沙鋼三級(jí)螺紋鋼4月以來從2320元/噸上漲至2950元/噸,漲幅達(dá)27%;天津河鋼三級(jí)螺紋鋼4月以來從2350元/噸上漲至3080元/噸,漲幅達(dá)31%;武漢鄂鋼三級(jí)螺紋鋼4月以來從2360元/噸上漲至3020/噸,漲幅達(dá)28%。

鋼價(jià)上漲對(duì)寒冬中的鋼企而言可謂“久旱逢甘霖”。5月1日,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理上市鋼企一季報(bào)發(fā)現(xiàn),一季度36家上市鋼企營(yíng)收2021億元,同比下跌21%,但比2015年最慘淡的四季度31%的跌幅已大幅收窄。一季度36家鋼企的綜合毛利率也從去年平均3.67%回升至7.39%。

但由于鋼價(jià)上漲的幅度仍未回到此前最高點(diǎn),鋼價(jià)同比依然是下行,36家上市鋼企一季度凈利總體仍然虧損39.93億元。但從虧損企業(yè)數(shù)量來看,一季度利潤(rùn)為負(fù)的企業(yè)總數(shù)有16家,占比為44%,大多數(shù)鋼企已回到盈虧線以上,龍頭鋼企寶鋼股份一季度盈利15.29億元繼續(xù)在行業(yè)領(lǐng)跑,甚至連2015年“虧損王”武鋼股份也在一季度也取得了凈利3026萬(wàn)元,成功扭虧為盈。

中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)也顯示出同樣的趨勢(shì)。今年第一季度,中鋼協(xié)近百家大中型會(huì)員鋼企凈虧損仍達(dá)87.48億,同比增虧659.51%。雖然虧損額增加,但虧損面縮窄,由去年同期的51.52%減少至一季度的36.36%。同樣,由于近期鋼價(jià)暴漲,這些鋼企在3月份扭虧轉(zhuǎn)盈,實(shí)現(xiàn)近9個(gè)月來的首次盈利。

5月將大概率回調(diào)下跌

在可觀的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下,國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能大幅回升?!鞍?月最后一周的鋼價(jià)估算,鋼企的噸鋼利潤(rùn)少的三四百,多的上千元,去年被迫停產(chǎn)的鋼廠看到鋼價(jià)大幅上漲紛紛復(fù)產(chǎn)?!?/p>

去年國(guó)內(nèi)因鋼價(jià)暴跌而被迫停產(chǎn)的產(chǎn)能大約有6000多萬(wàn)噸,現(xiàn)在至少有8成,大約4000萬(wàn)噸-5000萬(wàn)噸左右的產(chǎn)能已經(jīng)復(fù)產(chǎn),“這也意味著,到了5月中旬,鋼企及社會(huì)庫(kù)存會(huì)止降回升,鋼價(jià)很難像4月那樣繼續(xù)大幅暴漲了?!?/p>

國(guó)內(nèi)26個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì)庫(kù)存表中,4月份前3周螺紋鋼以平均30萬(wàn)噸的規(guī)模逐步下降,但最后一周降幅收窄,螺紋鋼從427萬(wàn)噸降至409萬(wàn)噸。而包括螺紋鋼、線材、冷軋等五大種類鋼材的總庫(kù)存也呈現(xiàn)同樣趨勢(shì)(4月1日1041萬(wàn)噸、8日989萬(wàn)噸、15日938萬(wàn)噸、22日884萬(wàn)噸、29日856萬(wàn)噸),前3周的環(huán)比降幅均在50%以上,而第四周則收窄到28%。

外資金融機(jī)構(gòu)高盛認(rèn)為,4月出現(xiàn)的鋼價(jià)暴漲并非由基本面改善所驅(qū)動(dòng):黑色系的大漲得益于中國(guó)基建投資的快速增長(zhǎng),這是由信貸寬松所支撐的?!爸袊?guó)對(duì)鋼材等大宗商品的實(shí)際需求在這段時(shí)間并沒有出現(xiàn)很大改觀?!?/p>

惠譽(yù)4月29日發(fā)布的研報(bào)也認(rèn)為,今年以來國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的鋼價(jià)快速上漲是不可持續(xù)的。因?yàn)檫@一輪鋼價(jià)上漲主要源于基建、地產(chǎn)行業(yè)的季節(jié)性回暖及期貨市場(chǎng)的投機(jī)炒作。

惠譽(yù)認(rèn)為,隨著鋼價(jià)回升至階段性高點(diǎn),及部分閑置產(chǎn)能復(fù)產(chǎn),總的鋼材供應(yīng)量將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),但同時(shí)市場(chǎng)需求不會(huì)持續(xù)大幅增長(zhǎng)。這將使鋼鐵價(jià)格在近期內(nèi)受到較大的壓力。

事實(shí)上,這種情況已經(jīng)部分體現(xiàn)在3月的數(shù)據(jù)中。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年3月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量7065萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.9%,粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到227.9萬(wàn)噸,環(huán)比上升12.94%。這個(gè)日均產(chǎn)量水平已經(jīng)處于歷史相對(duì)高位,逼近歷史最高231萬(wàn)噸日產(chǎn)紀(jì)錄。

蘭格鋼鐵研報(bào)預(yù)計(jì),從鋼廠的生產(chǎn)情況來看,4月份粗鋼日產(chǎn)量有很大概率再創(chuàng)新高,這將成為影響市場(chǎng)供需的首要隱患。研報(bào)認(rèn)為,在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上依然比較低迷、鋼材供應(yīng)過剩局面尚未得到實(shí)質(zhì)性緩解的大背景下,隨著鋼材市場(chǎng)的供應(yīng)增加、訂單量減少,5月鋼價(jià)將出現(xiàn)高位回調(diào)整理。

“今年春天的鋼市暴漲行情正在漸行漸遠(yuǎn),后期市場(chǎng)價(jià)格下行壓力很大。預(yù)計(jì)5月內(nèi),鋼材價(jià)格雖然會(huì)短暫承續(xù)前期的上漲,但大幅度的上漲行情很難再現(xiàn)。相反,很大概率還會(huì)出現(xiàn)短暫的大幅的下跌回調(diào)?!?蘭格鋼鐵分析師丁根表示。