經(jīng)營虧損 煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)加劇

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，新一輪檢修、限產(chǎn)、停產(chǎn)潮的出現(xiàn)，環(huán)保風暴再起僅是催化劑，真正的核心原因在于，中國經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致需求持續(xù)低迷，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象嚴重，黑色系產(chǎn)品價格跌跌不休，企業(yè)經(jīng)營日益惡化甚至虧損加劇，最后不得不采取關(guān)停措施。

　　“一帶一路”戰(zhàn)略與大宗商品定價權(quán)

　　伴隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)以及反腐倡廉、八項規(guī)定的逐步深入，新世紀以來的大規(guī)模造城運動基本結(jié)束，與之配套的相關(guān)產(chǎn)業(yè)全面過剩，產(chǎn)能過剩已經(jīng)從鋼鐵、煤炭、汽車、造船、玻璃、電解鋁等行業(yè)擴展到許多所謂的新興產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)已難覓非產(chǎn)能過剩行業(yè)。從整體來看，我國全部產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率不超過65%，遠低于世界通用標準85%，消化過剩產(chǎn)能已迫在眉睫。而我國傳統(tǒng)出口相對單一，以歐美日為主，但這些國家市場開拓已較為充分，增量空間相對有限。

　　螺紋鋼將繼續(xù)探底

　　環(huán)保風導(dǎo)致供給壓力短期縮小，基建需求改善逐步增強，加之連續(xù)下跌后需要技術(shù)性修復(fù)，7月中旬以來，黑色系期貨品種集體企穩(wěn)，尤其鋼材價格反彈明顯。

　　簡評: 虧損加劇導(dǎo)致鋼廠減產(chǎn)力度有增無減，市場供應(yīng)壓力大為緩解是最為主要的原因，環(huán)保減產(chǎn)限產(chǎn)預(yù)期則起到推波助瀾的作用。鋼價的起伏取決于需求恢復(fù)程度，能否超預(yù)期復(fù)蘇必須依賴以地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈為代表的整體需求恢復(fù)。

　　需求暫無好轉(zhuǎn) 冷軋價格降幅收窄

　　昨日冷板指數(shù)較上一交易日下跌0.20%。截止到31日全國24個主要城市冷軋價格降幅收窄，具體如下。0.5mm冷軋板卷平均價格較上一交易日下跌4元/噸，其中上海市場價格下跌10元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價格為較上一交易日下跌3元/噸，其中杭州市場價格下跌30元/噸。

　　國內(nèi)鋼市紅盤走強 鐵礦石市場先跌后漲

　　由于“環(huán)保減產(chǎn)風”的預(yù)期強烈，加上目前市場庫存壓力并不太大，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市終于紅盤走強，漲幅有所擴大。全球鐵礦石市場也是先跌后漲，但供大于求的格局不變。

　　庫存繼續(xù)減少 中厚板價格小幅上漲

　　昨日中厚板指數(shù)較上一交易日上漲0.39%。截止到31日全國23個主要市場中板平均價格小幅上漲。8mm中厚板平均價格較上一交易日上漲4元/噸，其中上海上漲10元/噸。20mm中厚板平均價格較上一交易日上漲4元/噸，其中廣州上漲20元/噸。20mm低合金板平均價格較上一交易日上漲5元/噸，其中北京上漲30元/噸。

　　建材市場價格小幅上漲 成交一般

　　31日建材現(xiàn)貨市場價格小幅上行。濟南、合肥、武漢、北京、天津、太原、沈陽、哈爾濱、成都、西安、烏魯木齊市場價格上漲10元-50元/噸。其中，烏魯木齊市場價格漲幅較大，為50元/噸。杭州市場價格下跌10元/噸。現(xiàn)全國市場HRB400(20MM)均價在2180元/噸，較上一交易日價格上漲9元/噸。

　　鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)預(yù)期強烈 熱軋價格弱勢盤整

　　7月31日熱卷指數(shù)75.49點，較上一交易日上漲0.16%。31日熱卷1510震蕩偏弱收2050，跌0.05%。31日熱軋市場價格小幅盤整，濟南、廣州、北京、沈陽及成都市場價格上漲10-20元/噸，上海市場價格下跌10元/噸。31日，全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格為2126元/噸，較上一交易日上漲2元/噸。

　　粗鋼日產(chǎn)三連降至近四個月新低 8月鋼價或震蕩上行

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月中旬，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比減少5.71萬噸至164.74萬噸，降幅為3.35%。至今已連續(xù)三旬回落，并創(chuàng)4月初以來的最低點。分析認為，當前國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修較為明顯，隨著北京9月大閱兵的臨近，環(huán)保因素或?qū)⑾拗迫A北地區(qū)鋼廠產(chǎn)量，供應(yīng)減少有望推動8月鋼價震蕩上行。

　　不談鋼價反轉(zhuǎn) 只說現(xiàn)貨反彈

　　還記得6月底的時候，央行降準、降息政策同步實施，筆者曾撰文預(yù)計鋼材現(xiàn)貨市場價格有望提前觸底反彈，反彈節(jié)點將在7月中下旬。目前來看，國內(nèi)鋼材市場確實開啟反彈節(jié)奏，截止7月30日，MySipc國內(nèi)鋼價綜合指數(shù)80.59，較年度低點78.2(7月8日和7月17日)上漲3.1%。其中7月份中旬第一輪反彈以唐山鋼坯價格大幅拉漲帶動，雖然行情呈現(xiàn)“一日游”，但市場信心面逐步恢復(fù);其后在7月下旬，在主要區(qū)域坯料、建筑鋼材現(xiàn)貨價格再度上攻的影響下，全國螺紋鋼平均價格連續(xù)上行，熱卷、中厚板市場均價也有小幅上漲，冷系板卷則售價繼續(xù)下行。

　　冬奧將帶動5500萬噸鋼材需求

　　2022年冬奧會舉辦權(quán)落定北京和張家口的消息傳來，令鋼企們頗為振奮。然而，這場七年后的國際大事件，并非為所有鋼企都將帶來利好。

　　煤炭業(yè)虧損超70% 發(fā)改委鐵腕降違規(guī)產(chǎn)能

　　7月30日，國家發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局副局長魯俊嶺在國家發(fā)改委召開的媒體通氣會上介紹，今年前6個月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)實現(xiàn)利潤200.5億元，僅為2012年同期的10.5%，企業(yè)虧損額達到484.1億元，大中型煤炭企業(yè)虧損面已達到70%以上。

　　必和必拓計劃削減百名總部工作人員

　　目前貨幣、基建、穩(wěn)增長寬松政策支撐市場預(yù)期，但淡季鋼材需求不濟、8月下 旬及9月鋼廠減產(chǎn)預(yù)期將壓制后期礦價。近期若港口庫存維穩(wěn)回升、鋼廠減產(chǎn)預(yù)期增大，市場或承壓再跌，防范高位資金打壓。淡季鋼廠需求將直接影響礦價漲跌， 在后期鋼廠大幅減產(chǎn)使礦價超跌后將對三四季度后期行情企穩(wěn)起到關(guān)鍵作用。

　　煤鋼焦行業(yè)去產(chǎn)能提速

　　目前一些大型煤企帶頭限產(chǎn)、減產(chǎn)，像中國神華上半年商品煤產(chǎn)量累計減少15.6萬噸或10.06%，中煤能源上半年商品煤累計產(chǎn)量減少 14.21萬噸或23.50%。“幾大煤企減產(chǎn)的力度較強，但我國煤炭行業(yè)整體仍以國企為主，這就涉及到一些職工的就業(yè)問題和其他社會責任，因此當前只有 部分的小型煤企退出市場。

　　神華欲引領(lǐng)中國煤炭業(yè)清潔轉(zhuǎn)型

　　由空軍后勤部和神華集團共同舉辦的“軍民融合發(fā)展——煤基噴氣燃料研究成果匯報會”在北京召開，軍地雙方共同宣布，使用神華煤基噴氣燃料的軍機近期進行了首次試驗性飛行，并取得圓滿成功。這標志著神華集團在航空煤基噴氣燃料領(lǐng)域的研究達到世界領(lǐng)先水平。

　　必和必拓計劃削減百名總部工作人員

　　全球礦業(yè)巨頭澳大利亞必和必拓公司打算在未來的幾年里削減其在墨爾本總部的大約100名工作人員，該公司一直在努力設(shè)法在礦產(chǎn)價格暴跌之際降低管理費用和精簡公司業(yè)務(wù)。

　　適應(yīng)新常態(tài) 浙江熱系板材逆境突圍

　　以目前鋼市低迷的大環(huán)境來看，以鋼鐵行業(yè)為單一主業(yè)的企業(yè)虧損愈發(fā)嚴重，越來越多的企業(yè)開始考慮轉(zhuǎn)型，但是單純的轉(zhuǎn)型難以在短期內(nèi)達到很好的效果。這時利用原有的主業(yè)資源，適當發(fā)展副業(yè)，拓展自身產(chǎn)業(yè)鏈的長度，傾向于多元化的業(yè)務(wù)，對于分攤風險和攤薄成本。比如說，在賣現(xiàn)貨的同時，可以適當利用期貨盤適當做一些套保方面的業(yè)務(wù)，一方面充分利用了資金，另一方面也減少了單一模式的風險。

　　蘇州鋼企謀求“突圍”

　　今年以來，我市鋼鐵行業(yè)受到總體需求偏弱、價格大幅下跌等因素影響，生產(chǎn)性盈利大幅下降。市統(tǒng)計局日前發(fā)布的調(diào)研報告顯示，目前鋼價已回落至15年前的水平，上半年我市三分之二鋼鐵企業(yè)產(chǎn)值下降。面對經(jīng)濟效益提升難度明顯加大的新形勢，我市鋼鐵行業(yè)正通過拓展外銷、促進技改和謀劃轉(zhuǎn)型等方式積極化解矛盾，尋求轉(zhuǎn)型“突圍”。

　　穩(wěn)增長政策有望助力鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能

　　單就鋼鐵行業(yè)而言，《意見》并未能給出明確指導(dǎo)，整體而言，對于鋼鐵的推動作用不明顯。一方面，鋼鐵的進出口量占國內(nèi)產(chǎn)量的比重較小，進出口的政策對于鋼鐵來說實際意義較小。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月全國鋼材產(chǎn)量9842.7萬噸，凈出口量774萬噸，后者比重僅占前者的7.86%。另一方面，鋼鐵高耗能、低附加值的產(chǎn)品居多，難以享受出口退稅。此前的出口政策中，我國對普鋼(指不含合金的碳素鋼)已經(jīng)取消了出口退稅，今年年初則取消了含硼鋼5%至13%的出口退稅。

　　鋼鐵工業(yè)并購重組是重點

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會日前召開的2015年第三次信息發(fā)布會，鎖定“十三五”期間鋼鐵行業(yè)發(fā)展目標：化解產(chǎn)能過剩、進行大型結(jié)構(gòu)性重組、遏制行業(yè)無序競爭、加大產(chǎn)品創(chuàng)新、促進綠色發(fā)展以及鼓勵企業(yè)走出去。

　　簡評: 兼并重組是鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過剩矛盾的有力抓手，也是企業(yè)做大做強、提高市場占有率和競爭力 的有效措施，有利于加快形成由優(yōu)強企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。

　　中國鋼鐵企業(yè)有意對巴鋼鐵公司進行投資

　　據(jù)巴基斯坦《國民報》、《黎明報》7月30日報道，中國冶金科工集團公司(中冶)和中國中鋼集團公司(中鋼)均展現(xiàn)了對巴鋼鐵公司(PSM)的投資意愿。

　　PSM是巴老牌國營鋼鐵企業(yè)，但因效益不好，連年虧損，產(chǎn)能利用率不足，經(jīng)政府多次支持，目前只有77%。巴政府已將PSM列入私有化議程。中冶和中鋼日前分別會見了巴工業(yè)生產(chǎn)部部長，并就合作事宜進行了探討。巴方承諾對來巴投資的中資鋼鐵企業(yè)提供一切可能的支持，希望能夠找到雙方互利共贏的合作形式。

　　分化加劇 鋼企早調(diào)早轉(zhuǎn)早受益

　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，今年上半年，盈利前10名企業(yè)合計盈利165.9億元，同比增長113.1%;虧損前10名企業(yè)合計虧損139.7億元，同比增長152.3%?？v觀盈利企業(yè)特點，一是生鐵制造成本較低，并且效益越好的企業(yè)降本增效力度越大，僅煉鋼生鐵制造成本一項，企業(yè)間的差距每噸就高達500-900元;二是勞動生產(chǎn)率高，效益較好的企業(yè)年人均產(chǎn)鋼普遍在800噸以上，部分企業(yè)年人均產(chǎn)鋼量在1000噸左右。

　　鋼鐵貿(mào)易摩擦愈演愈烈 鋼企發(fā)起自衛(wèi)反擊戰(zhàn)

　　國外對中國鋼企發(fā)起反傾銷調(diào)查早已屢見不鮮，但中國卻很少對國外鋼企發(fā)起此類調(diào)查。這一次，中國鋼企毅然發(fā)起了“自衛(wèi)反擊戰(zhàn)”。商務(wù)部7月23日發(fā)布2015年第23號公告，對原產(chǎn)于日本、韓國和歐盟的進口取向電工鋼進行反傾銷立案調(diào)查。這次調(diào)查源自5月27日武鋼、寶鋼代表國內(nèi)的取向電工鋼企業(yè)正式提交的反傾銷調(diào)查申請。

　　鋼材出口數(shù)據(jù)強勁 基建需求使得礦商繼續(xù)擴產(chǎn)能

　　鐵礦石近期的上漲，與鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫以及鐵礦石09合約臨近交割等因素有關(guān)。與此同時，市場人士認為，鐵礦石價格短期強勁反彈和中國的“閱兵藍”也有一定關(guān)系。據(jù)了解，為了保證9月3日在北京舉行的二戰(zhàn)70周年紀念日活動期間的空氣質(zhì)量，政府下令北京周邊的京津冀鋼鐵廠停產(chǎn)限產(chǎn)。然而，受限企業(yè)會選擇在限產(chǎn)前后提高產(chǎn)量以減少損失。因此，限產(chǎn)因素刺激了鋼廠對鐵礦石需求的大幅增長，支撐鐵礦石主力合約近日連續(xù)上漲。

　　簡評: 雖然今年鋼材出口能依然保持快速增長，但出口價格不太樂觀，出口的利潤空間也出現(xiàn)萎縮。因此出口增加利于緩解國內(nèi)的供應(yīng)壓力，但不是決定市場走強的因素，長期來看還是供需矛盾決定價格。

　　八一鋼鐵子公司停產(chǎn)止損

　　八一鋼鐵于7月31日停產(chǎn)了子公司新疆八鋼南疆鋼鐵拜城有限公司(以下簡稱南疆鋼鐵)。自2012年，八一鋼鐵以4.81億元的“超低價”收購南疆鋼鐵以來，其業(yè)績始終不振。2014年八一鋼鐵凈利潤虧損20億元，南疆鋼鐵虧損11億元。

　　簡評: 南疆鋼鐵停產(chǎn)，正是南疆地區(qū)供求失衡的縮影，也是全國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的一隅。同時，煤炭和進口鐵礦石價格大幅度下降，削弱了新疆鋼鐵的成本優(yōu)勢?，F(xiàn)在停車對南疆鋼鐵來說還是劃算的，畢竟是個中型鋼廠，設(shè)備比較小，復(fù)產(chǎn)成本低。

　　環(huán)保風暴再起 鋼企承壓

　　目前“環(huán)保稅立法”已被寫入今年的政府工作報告，利用市場機制來對環(huán)境進行保護。一旦環(huán)保稅開始征收，將大大增加煤鋼焦行業(yè)的生產(chǎn)成本，加劇企業(yè)的虧損狀況。然而，這樣或?qū)⒋偈垢嗟穆浜螽a(chǎn)能真正被淘汰，未來市場有望達到動態(tài)供需平衡，進而煤鋼焦行業(yè)有望逐漸回暖。

　　中鋼協(xié)：2015年7月中旬旬報簡要說明

　　2015年7月中旬，參加中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會生產(chǎn)經(jīng)營旬報統(tǒng)計的150家會員鋼鐵企業(yè)(按集團口徑為97家)。本旬共生產(chǎn)粗鋼1647.44萬噸、生鐵1631.22萬噸、鋼材1584.16萬噸、焦炭336.41萬噸。日產(chǎn)量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼164.74萬噸，減產(chǎn)8.76萬噸，減幅5.05%;生鐵163.12萬噸，減產(chǎn)6.49萬噸，減幅3.83%;鋼材158.42萬噸，減產(chǎn)6.91萬噸，減幅4.18%;焦炭33.64萬噸，減產(chǎn)1.0萬噸，減幅2.90%。

　　7月國內(nèi)鋼鐵業(yè)PMI觸底反彈

　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國粗鋼產(chǎn)量4.1億噸，同比下降1.3%，全國粗鋼產(chǎn)量近20年來首次同比下降。7月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為164.74萬噸，較上一旬末減產(chǎn)5.71萬噸，減幅為3.35%。由此看出，由于行業(yè)虧損面的不斷擴大，鋼企生產(chǎn)積極性逐步下降，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)開始回落。來自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)還顯示，上半年大中型鋼企主營業(yè)務(wù)虧損216.8億元，同比增虧167.68億元，虧損企業(yè)占鋼協(xié)會員企業(yè)產(chǎn)量的36%。目前，環(huán)保、限排限污政策正在逐步落到實處，唐山地區(qū)已經(jīng)著手開展環(huán)保專項治理行動。隨著環(huán)保治理及大幅虧損帶動國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修的增多，后期國內(nèi)鋼市的供應(yīng)有望繼續(xù)下降。

　　簡評: 鋼鐵業(yè)PMI值連續(xù)16個月在枯榮線下方了。近期宏觀經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)了企穩(wěn)向好的跡象，鋼市需求環(huán)境將會持續(xù)改善。在環(huán)保加壓之下，粗鋼產(chǎn)量短期仍可能進一步下降，而國內(nèi)鋼材出口有望繼續(xù)保持高位，鋼市的市場供應(yīng)壓力有望緩解。

　　冬奧會里的鋼鐵機會

　　鋼材價格不斷跌落，顯示傳統(tǒng)用鋼行業(yè)增速的回落，已經(jīng)影響到鋼材需求，特別是機械行業(yè)增速持續(xù)放緩，汽車產(chǎn)銷增速回落，造船行業(yè)新接訂單和手持訂單大幅下降，這些傳統(tǒng)用鋼行業(yè)增長動力不足，致使鋼材需求持續(xù)下降，成為行業(yè)面臨的主要困難。

　　鐵礦石反彈空間料有限

　　五個交易日收出四根陽線，上周鐵礦石期貨的表現(xiàn)可謂揚眉吐氣。截至7月31日收盤，大連鐵礦石期貨主力1601合約收報367元/噸，較周初的349元/噸上漲了18元/噸，南華鐵礦石指數(shù)的周漲幅則高達5.78%，位居上周大宗商品市場漲幅榜榜首。

　　簡評: 從基本面來看，四大礦山鐵礦石產(chǎn)量持續(xù)增長，供應(yīng)不斷增加顯然將繼續(xù)壓制鐵礦石價格。近期礦石價格實難形成真正反彈，短期礦石期價仍有震蕩下行風險。淡季鋼材需求不濟、8月下旬及9月鋼廠減產(chǎn)預(yù)期將壓制后期礦價。

　　蘇州鋼企謀求“突圍”

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)值持續(xù)低位運行，1至6月，行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)值1423億元，同比下降4.8%。全市214戶鋼鐵企業(yè)中，產(chǎn)值下降的企業(yè)占65.9%，僅有33.6%的企業(yè)產(chǎn)值同比增長。

　　簡評: 兼并重組是鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過剩矛盾的有力抓手，也是企業(yè)做大做強、提高市場占有率和競爭力 的有效措施，有利于加快形成由優(yōu)強企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。